江化微股票分析:中報營收穩步增長,原料價格上漲影響部分業績台灣商標查詢

2017 年 8 月 18 日,公司發佈半年報, 2017 年上半年公司實現營業收入1.74 億元,同比增長 15.3%;實現扣非後歸母凈利潤 2536 萬元,同比下降 3.7%。 受公司產品上遊原料價格上漲影響,公司超凈高純試劑產品毛利率為 36.4%,同比下降 1.28 個百分點; 光刻膠配套試劑產品毛利率為43.1%,同比下降 6.4%個百分點;綜合毛利率為 38.4%,同比下降 3.0 個百分點。

投資要點:台中註冊商標費用

濕電子化學品龍頭企業,持續追求高純度和多功能的全面技術突破。公司現有濕電子化學品產能 4.5 萬噸/年,包括硝酸、氫氟酸、氨水等超凈高純試劑 3.24 萬噸/年和金屬刻蝕液、光刻膠顯影液、光刻膠剝離液等光刻膠配套試劑 1.26 萬噸/年。公司致力於多功能濕電子化學產品的全面覆蓋,並持續突破產品超凈高純方向的技術壁壘。公司產品目前技術水平均達到 SEMI 標準等級的高端行列,硝酸純度、氫氟酸、氨水、金屬刻蝕液等完成部分品類中試工作,量產在即。

產品下遊客戶分佈廣泛,結構性調整佈局高端應用領域。 公司產品應用領域按照由低端到高端可分為光伏電池板領域、平板顯示器領域和半導體領域, 2016 年公司產品在三個領域的營銷收入占比分別為26.2%, 30.3%和 42.8%。公司持續進行產品結構性調整,用於光伏領域低端等級的濕電子化學品將從 2012 年占比 44.9%降至 2017 年的20%以下,平板和半導體領域濕電子化學品的應用將成為台中商標註冊類別公司未來重點發展方向。

3.5 萬噸產能募投項目進展順利,鎮江和成都計劃共新建 31 萬噸產能,市場前景值得期待。 公司 2017 年上市以來,募集 4.02 億資金,主要用於 G4 級硝酸等及金屬刻蝕液等混配液產品產線的新建,擴建產能達3.5 萬噸/年,目前項目進展順利,預計於 2018 年逐步實現放量。 同時公司在鎮江規劃新增 26 萬噸濕電子化學品產能,在四川佈局新增 5萬噸濕電子化學品產能,預計所有項目達產後總產能實現 39 萬噸/年。根據公司公告,目前國內在建晶圓和平板產線超過 20 條,每條產線對於濕電子化學品需求超過 10 萬噸/年, 公司未來佈局高純度和高產能的濕電子化學,市場前景值得期待。

盈利預測和投資評級: 我們看好公司作為濕電子化學品行業龍頭企業的發展前景,預計公司 2017-2019 年 EPS 分別為 1.15、 1.42、 2.03元, 維持 買入 評級。 。

風險提示: 公司 3.5 萬噸新增產線建設進度低於預期;鎮江 26 萬噸新建項目建設進度低於預期;成都 5 萬噸新建項目建設進度低於預期;上遊原料價格上漲風險;產品毛利率低於預期;下遊客戶需求低於預期.

南方財富網微信號:南財

台灣電動床工廠 電動床

台灣電動床工廠 電動床

AUGI SPORTS|重機車靴|重機車靴推薦|重機專用車靴|重機防摔鞋|重機防摔鞋推薦|重機防摔鞋

AUGI SPORTS|augisports|racing boots|urban boots|motorcycle boots

arrow
arrow

    vfx333p5l7 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()